طلا نزدیک پایین‌ترین سطح هفت‌هفته‌ای؛ بازار در حال هضم یک اصلاح قیمتی

افت شدید طلا در سایه افزایش نرخ‌های بهره و بازده اوراق

قیمت لحظه‌ای طلا در معاملات دوشنبه ۲۸ سپتامبر تا ۴٬۱۱۰.۵۵ دلار به ازای هر اونس کاهش یافت که پایین‌ترین سطح آن از ۵ اوت ۲۰۲۶ بود. قیمت در ادامه بخشی از افت خود را جبران کرد، اما در نهایت در ساعت ۱۳:۳۰ به وقت شرق آمریکا با ۳.۵ درصد کاهش، در سطح ۴٬۱۳۶.۸۱ دلار قرار گرفت. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز ۳.۵ درصد افت کردند و در ۴٬۱۶۸.۴۰ دلار بسته شدند.

فشار فروش طلا هم‌زمان با افزایش قیمت نفت و رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا تشدید شد. قیمت نفت در معاملات دوشنبه حدود ۳ درصد افزایش یافت و این رشد نگرانی‌ها درباره افزایش فشارهای تورمی را بیشتر کرد. از سوی دیگر، بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۰۷ رسید و بازده اوراق دوساله نیز که حساسیت بیشتری به انتظارات نرخ بهره دارد، افزایش یافت. این شرایط هزینه فرصت نگهداری طلای بدون سود را بالا می‌برد و می‌تواند جذابیت نسبی آن را در برابر دارایی‌های دارای بازده کاهش دهد.

تحلیل کارشناسان اقتصادی

یکی از عوامل اصلی فشار اخیر بر طلا، تغییر انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره آمریکا بوده است. طبق گزارش Reuters، معامله‌گران در روز ۲۸ سپتامبر حدود ۷۰ درصد احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند. همچنین احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر حدود ۹۴ درصد برآورد می‌شد. افزایش این انتظارات در کنار رشد بازده اوراق، جذابیت طلا را برای سرمایه‌گذاران کاهش داده است.

در بازار سرمایه‌گذاری طلا نیز نشانه‌هایی از کاهش تقاضای کوتاه‌مدت دیده می‌شود. داده‌های معاملات آتی آمریکا برای هفته منتهی به ۲۲ سپتامبر نشان می‌دهد موقعیت خالص خرید معامله‌گران مدیریت‌شده به پایین‌ترین سطح از اواخر ژوئیه رسیده است. همچنین ETFهای پشتوانه طلا در هفته گذشته حدود ۱.۶ تن خروج سرمایه ثبت کردند؛ با این حال، میزان طلای نگهداری‌شده در این صندوق‌ها همچنان حدود ۴٬۲۴۹ تن بود. این داده‌ها نشان می‌دهند که در کنار افت قیمت، بخشی از تقاضای سفته‌بازانه نیز کاهش یافته است.

در مجموع، افت اخیر طلا را می‌توان در پیوند میان افزایش قیمت انرژی، نگرانی‌های تورمی و رشد انتظارات نرخ بهره بررسی کرد. در شرایطی که افزایش قیمت نفت می‌تواند فشارهای تورمی را تقویت کند، رشد بازده اوراق نیز هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش داده است. بنابراین، داده‌های فعلی بیشتر از شکل‌گیری یک فشار اصلاحی در بازار طلا حکایت دارند؛ هرچند برای ارزیابی مسیر بعدی قیمت، تحولات نرخ بهره، بازار انرژی و داده‌های اقتصادی آمریکا اهمیت بیشتری پیدا کرده‌اند.

منبع اصلی:  Reuters
تنظیم و تحلیل: ریسک۲۴ - محدثه فضل اله زاده